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美联储加息分歧大 担忧美国经济负增长


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周四(10月13日)凌晨02:00,美联储公布9月货币政策会议纪要。美联储内部出现了少有的意见分歧,加息预期升温而美联储加息路径引发大量讨论,若未来加息25个基点可能迫使美国经济陷入衰退

美联储

会议纪要显示,几个委员希望加息,且数名委员认为将在不久后加息。大多数委员认为风险依旧偏向下行,但劳动力市场依旧存在部分疲软。会议纪要公布后,现货金银波动上涨,美元短线下挫后扩大跌幅,美国公债收益率缩减升幅;欧元兑美元亦波动上涨,美元兑日元则扩大跌幅。

一直以来,无数人谈论美联储的疯狂,而关于规范化加息路径的必要性更是引发大量讨论。近十年来的超低利率已经导致了股票和债券市场的泡沫,并且最终未能创造任何有意义的积极经济影响。

国外财经网站Seeking Alpha的专栏作家卡拉缪勒(Nima Karamlou)分析了过去和现在的经济数据,他甚至提出一个疯狂的想法:美联储加息25个基点将迫使美国经济陷入衰退。出于对未来经济增长前景的展望,他对12月美联储FOMC会议甚为担忧。

在去年12月美联储加息时,很多人欢天喜地庆祝美联储终于有胆量提高联邦基金利率0.25个百分点,但也有很多人认为这25个基点对经济造成的影响不大。

2016年与此前零利率时期相比有了较低的增长,在传统的凯恩斯理论中,这是典型的预期结果。当利率增加,货币供应趋于收紧,信贷增长放缓,最终使得资本价值增加。

过去的紧缩周期中,由于有限的信贷供应限制了投机及价格上涨,造成了经济衰退。利率一直保持低位,资本的传播效率已经很低,通胀增长和(港股00001)GDP仍远低于过去的繁荣时期,利率的小幅增加可能会对经济产生广泛的负面影响。

然而,去年12月加息25个基点后,今年第一季度GDP增长1.5%,第二季度增长2.2%,这是令人十分担忧的。卡拉缪勒预计下一次加息也会有类似的结果,可能导致经济陷入负增长。

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